Indlæg af Morten W. Langer
Aktiemarkedet samler kræfter til brud af 1350
12 februar, 2012Aktiemarkedet mødte som forventet stærk modstand omkring 1350-1360 for amerikanske S&P 500, som svarer til de tidligere toppe fra foråret 2011. På den korte bane ser vi i værste fald en korrektion ned til 1300-niveau. Men en troværdig græsk løsning kan allerede i denne uge give det forventede brud op gennem den tidligere top i [...]
Øget risikovillighed på finansmarkederne
5 februar, 2012Finansmarkederne har de seneste uger smidt næsten al nervøsitet overbord, og det skyldes ikke, at den sydeuropæiske statsgældskrise er løst. Nej, det skyldes, at den europæiske centralbanks (ECB) udpumpning af billig likviditet til de europæiske banker har virket over al forventning.
Ca. 500 europæiske banker, herunder Danske Bank, har hentet 3-årige lån for flere tusinde milliarder [...]
Aktiemarkeder indregner nu alt positivt
29 januar, 2012Efter halvanden måned med stigende aktiemarkeder indregnes en lang række positive udfald af de problemstillinger, som aktuelt ligger lige forude. Optimismen er derfor efter vores vurdering overdrevet, da vi ikke anser det for realistisk, at alle udfaldene faktisk bliver positive. Aktiemarkederne afventer altså knald-eller fald på en række punkter, og så længe der ikke er [...]
Optimismen er intakt efter S&P’s nedjusteringer
22 januar, 2012Aktiemarkedet har fastholdt fokus mod mildere vinde i den globale økonomi, hvor USA i nu et halvt år har været inde i en positiv udvikling, og Kina og Europa ser ud til at følge svagt efter. De kinesiske aktier er efter seks måneders glidetur igen på vej frem, og billedet er det samme for de [...]
S&P spidder EU-toppolitikere som uduelige
15 januar, 2012USA’s økonomi har under det seneste halve års statsgælds- og eurokrise i Europa vist stor immunitet, og den spirende økonomiske fremgang er ufortrødent fortsat. Effekterne af USA’s enegang smitter nu af på både den europæiske og de asiatiske økonomier, og det er fortsat det, aktiemarkedet har mest fokus på.
Standard & Poors nedgradering af kreditratings i [...]
Aktier styres af gældskrise og USA-fremgang
8 januar, 2012Mens de makroøkonomiske nøgletal ser stadig bedre ud i USA, men også i store dele af Europa og Asien, fortsætter usikkerheden om en varig løsning på Euro- og statsgældskrisen. Det toneangivende amerikanske S&P 500 har tydeligvis svært ved at vælge, om det skal fokusere på de positive makroøkonomiske nøgletal eller den fortsatte statsgældskrise i Europa.
S&P [...]
USA som eneste trækdyr mister kraft
18 december, 2011Aktiemarkederne viste i slutningen af sidste uge en overraskende robusthed, og det tillægger vi i høj grad betydningen af den europæiske centralbanks støtteopkøb i sydeuropæiske statsobligationer.
Samtidig er der en vis optimisme omkring de fem store centralbankers aktion for at stille ubegrænset likviditet til rådighed for de europæiske banker til en meget lav rente. Forhåbningen er, [...]
EU-plan giver ubegrundet eufori
11 december, 2011Selvom aktiemarkederne reagerede positivt på fredagens politiske aftale om håndtering af Eurokrisen, var der absolut ikke tale om en fest. Faktisk var der flere af de vigtige nervøsitetsindikatorer, der viste svaghedstegn. Med andre ord viste de slet ikke den begejstring, som aktierne viste. Blandt andet viste Itraxx Financials, Euro Basis USD Swap og OIS-LIBOR spænd [...]
EU-topmøde den 9. december er oversolgt
4 december, 2011Finansmarkedernes øjne er nu stift rettet mod EU-topmødet den 9. december, hvor næsten alle forventer en forkromet løsning, der vil betyde etableringen af en finanspolitisk union (eller noget der ligner) og udstedelse af Eurobonds. Markederne har denne gang en stålsat tro på, at EU-politikerne lander en løsning, dels fordi de nu viser langt større vilje [...]
Aktiemarked har ikke ”opdaget” finanskrak
27 november, 2011Den europæiske finanssektor er midt i et eskalerende historisk finanskrak, som det bliver meget vanskeligt at rette op på, og det er heller ikke sikkert, at drastiske og hurtige politiske indgreb kan dæmme op for den accelererende tillidskrise til både banker og statsfinanser i euro-landene.
Senest har fredagens minitopmøde mellem Merkel, Sarkozy og Monti ikke givet [...]