Indlæg af Morten W. Langer
Aktiemarkeder på vej tilbage til virkeligheden
6 maj, 2012I sidste uge skrev vi følgende: ” Vi hælder derfor stadig til, at de seneste dages generelle kursstigninger udgør en kort periode med de sidste krampetrækninger, før den positive stemning bryder sammen (og) Alt andet lige ser vi den svagere makroøkonomi og den eskalerende statsgældskrise i Sydeuropa som store trusler mod den finansielle stabilitet og [...]
Markedet forventer nu LTRO3 og QE3
29 april, 2012Mens USA og Europa nu er midt i en klar økonomisk opbremsning, har aktørerne på aktiemarkedet tilsyneladende taget endnu mere positive briller på end tidligere. Normalt vil en økonomisk nedgangsperiode betyde lavere salg i virksomhederne på grund af vigende efterspørgsel, og det vil med stor sikkerhed også ske denne gang.
Men som flere gange tidligere står [...]
Stigende risiko for nye finansielle chok
22 april, 2012Det toneangivende S&P 500 indeks er fastlåst i en trendkanal, som over de seneste tre måneder har fjernet en klar trendretning fra aktiemarkedet. Toppen i dette interval ligger aktuelt i 1390 og bunden i intervallet i 1360. Det betyder, at der ikke kommer en mere klar trendretning, før der sker et brud op eller ned [...]
Aktienervøsitet er nu markant stigende
15 april, 2012Slutningen på denne uge endte meget svagt, og vi er ikke langt fra en bekræftet ny negativ trend på aktiemarkederne. Efter en positiv korrektion torsdag blussede nervøsiteten over Spanien op igen fredag, kombineret med flere negative makroøkonomiske signaler fra Kina.
Efter dansk lukketid fortsatte det amerikanske S&P 500 indeks ned for at slutte i 1370, hvilket [...]
Global økonomi styrer mod opbremsning
1 april, 2012De seneste uger har den globale økonomi styret mod en klar vækstopbremsning, hvilket skal ses i forhold til den allerede svage økonomiske vækst. Svaghedstegnene vælter ind fra både Asien og især Kina, fra USA og fra Europa. En synkron vækstopbremsning kan i sidste ende vise sig at blive selvforstærkende, så det ender med en hård [...]
Optimismen i behold, men stærke advarsler
25 marts, 2012Den nye optimisme omkring den (midlertidigt) løste sydeuropæiske statsgældskrise kan vise sig at blive meget kortvarig. For det første er nervøsiteten på de finansielle markeder igen klart opadgående. For det andet kom der i den forgangne uge en række negative signaler for den økonomiske udvikling i Europa og Kina.
Vi har før set, at optimismen på [...]
Euro’en er reddet, men renter tordner op
18 marts, 2012Renten på den amerikanske 10-årige statsobligation, som er ledende for renteudviklingen i Europa – og Danmark – har på det seneste bevæget sig opad med foruroligende hast. Siden november sidste år har den amerikanske statsrente bevæget sig mellem 1,8 og 2,1 %.
Men de seneste uger er der sket et kraftigt udbrud opad. På blot fire [...]
Jobskabelse i USA øger optimisme
11 marts, 2012Vi har de seneste uger været på udkig efter økonomiske nøgletal, der bekræfter, at især USA’s økonomi fortsat bevæger sig fremad. Det fik vi i fredags med særdeles positive data for jobskabelsen, med 233.000 nye arbejdspladser skabt i februar. Det vil antageligt kunne understøtte den positive stemning på aktiemarkederne og løfte aktierne yderligere.
Spørgsmålet er dog, [...]
USA-aktier kan lede næste nedtur
4 marts, 2012Det amerikanske aktiemarked har ledt de globale aktiemarkeder frem siden oktober sidste år. Det toneangivende S&P 500 indeks er steget ca. 20 %, og de europæiske aktier er fulgt pænt med, selvom der ikke er meget at råbe hurra over i europæisk økonomi. Billedet svarer fuldstændig til det traditionelle, nemlig at USA’s aktiemarked styrer retningen [...]
Har aktiemarkedet flere kræfter til fremgang?
26 februar, 2012Meget tyder på, at dampen for en periode er ved at gå ud af aktiemarkederne. Redningspakken for Grækenland udløste ikke nogen form for eufori, antageligt fordi en vedtagelse allerede var indarbejdet i de aktuelle aktiekurser. Efter nogle måneders solid fremgang er råvarepriser igen svagt på vej ned, og risikopræmien på europæiske bankaktier igen på vej [...]